INDEPENDENT BANK GROUP, INC. REPORTS FOURTH QUARTER FINANCIAL RESULTS AND DECLARES QUARTERLY DIVIDEND
MCKINNEY, TX / ACCESSWIRE / February 1, 2021 / Independent Bank Group, Inc. (NASDAQ:IBTX), the holding company for Independent Bank, today announced net income of $58.3 million, or $1.35 per diluted share, for the quarter ended December 31, 2020 compared to $50.2 million, or $1.17 per diluted share, for the quarter ended December 31, 2019 and $60.1 million, or $1.39 per diluted share, for the quarter ended September 30, 2020. For the year ended December 31, 2020, the Company reported net income of $201.2 million, or $4.67 per diluted share, compared to $192.7 million, or $4.46 per diluted share, for the year ended December 31, 2019, a 4.4% dollar increase. The Company also announced that its Board of Directors declared a quarterly cash dividend in the amount of $0.30 per share of common stock. The dividend will be payable on February 25, 2021 to stockholders of record as of the close of business on February 11, 2021. Highlights "These fourth quarter results mark a strong finish to a challenging year," said Independent Bank Group Chairman and CEO David R. Brooks. "Looking back on 2020, I am proud of how our teams rose to the occasion to support our customers and communities amidst great uncertainty. This disciplined execution of our granular community banking model, coupled with our resilient credit culture, resulted in solid full-year net income of $201.2 million." Brooks continued, "We begin this new year in a position of strength with healthy credit metrics, strong capital levels, and substantial liquidity. Looking ahead, we remain focused on disciplined execution and shareholder value creation. Our company operates in some of the most attractive markets in the country, and our experienced teams are well-positioned to seize opportunities and win new business as the economic recovery accelerates across our footprint." Fourth Quarter 2020 Operating Results Net Interest Income Noninterest Income Noninterest Expense Provision for Loan Loss Income Taxes Fourth Quarter 2020 Balance Sheet Highlights Loans Asset Quality Deposits, Borrowings and Liquidity Capital Subsequent Events About Independent Bank Group Conference Call Forward-Looking Statements Non-GAAP Financial Measures We believe that these measures provide useful information to management and investors that is supplementary to our financial condition, results of operations and cash flows computed in accordance with GAAP; however we acknowledge that our financial measures have a number of limitations relative to GAAP financial measures. Certain non-GAAP financial measures exclude items of income, expenditures, expenses, assets, or liabilities, including provisions for loan losses and the effect of goodwill, other intangible assets and income from accretion on acquired loans arising from purchase accounting adjustments, that we believe cause certain aspects of our results of operations or financial condition to be not indicative of our primary operating results. All of these items significantly impact our financial statements. Additionally, the items that we exclude in our adjustments are not necessarily consistent with the items that our peers may exclude from their results of operations and key financial measures and therefore may limit the comparability of similarly named financial measures and ratios. We compensate for these limitations by providing the equivalent GAAP measures whenever we present the non-GAAP financial measures and by including a reconciliation of the impact of the components adjusted for in the non- GAAP financial measure so that both measures and the individual components may be considered when analyzing our performance. A reconciliation of our non-GAAP financial measures to the comparable GAAP financial measures is included at the end of the financial statements tables. CONTACTS: Analysts/Investors: Michelle Hickox Media: Independent Bank Group, Inc. and Subsidiaries
Independent Bank Group, Inc. and Subsidiaries Consolidated Financial Data Three Months Ended December 31, 2020, September 30, 2020, June 30, 2020, March 31, 2020 and December 31, 2019 (Dollars in thousands, except for share data) (Unaudited)
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| 0.26 |
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| 0.24 |
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Nonperforming assets to total loans held for investment and other real estate |
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| 0.45 |
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| 0.37 |
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| 0.24 |
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| 0.29 |
|
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| 0.29 |
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Allowance for loan losses to nonperforming loans |
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| 170.80 |
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| 211.12 |
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| 300.95 |
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| 204.97 |
|
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| 193.35 |
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Allowance for loan losses to total loans held for investment |
|
| 0.76 |
|
|
| 0.75 |
|
|
| 0.68 |
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|
| 0.53 |
|
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| 0.47 |
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net charge-offs to average loans outstanding (annualized) |
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| 0.11 |
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| 0.01 |
|
|
| 0.05 |
|
|
| 0.05 |
|
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| 0.02 |
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Capital Ratios |
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Estimated common equity Tier 1 capital to risk-weighted assets |
|
| 10.33 | % |
|
| 10.24 | % |
|
| 10.17 | % |
|
| 9.95 | % |
|
| 9.76 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Estimated tier 1 capital to average assets |
|
| 9.12 |
|
|
| 9.15 |
|
|
| 8.94 |
|
|
| 9.67 |
|
|
| 9.32 |
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Estimated tier 1 capital to risk-weighted assets |
|
| 10.74 |
|
|
| 10.66 |
|
|
| 10.60 |
|
|
| 10.38 |
|
|
| 10.19 |
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Estimated total capital to risk-weighted assets |
|
| 13.32 |
|
|
| 13.29 |
|
|
| 12.44 |
|
|
| 12.05 |
|
|
| 11.83 |
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total stockholders' equity to total assets |
|
| 14.17 |
|
|
| 14.47 |
|
|
| 14.28 |
|
|
| 15.32 |
|
|
| 15.64 |
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets (1) |
|
| 8.60 |
|
|
| 8.68 |
|
|
| 8.41 |
|
|
| 8.94 |
|
|
| 8.98 |
|
(1) Non-GAAP financial measure. See reconciliation.
(2) Total number of shares includes participating shares (those with dividend rights).
(3) Loans held for investment excludes mortgage warehouse purchase loans.
(4) Loans held for investment includes SBA PPP loans of $804,397, $825,966 and $823,289 at December 31, 2020, September 30, 2020 and June 30, 2020, respectively.
(5) Non-GAAP financial measure. Excludes average balance of goodwill and net other intangible assets.
(6) Non-GAAP financial measure. Excludes unexpected income recognized on credit impaired acquired loans of $579, $1,294, $354, $982 and $791, respectively.
(7) Efficiency ratio excludes amortization of other intangible assets. See reconciliation of non-GAAP financial measures.
(8) Credit metrics - Nonperforming assets, which consist of nonperforming loans, OREO and other repossessed assets, totaled $52,005, $43,197, $28,403, $31,601 and $31,549, respectively. Nonperforming loans, which consists of nonaccrual loans, loans delinquent 90 days and still accruing interest, and troubled debt restructurings, and excludes loans acquired with deteriorated credit quality, totaled $51,416, $41,441, $26,601, $28,493 and $26,616, respectively.
Independent Bank Group, Inc. and Subsidiaries
Annual Selected Financial Information
Years Ended December 31, 2020 and 2019
(Unaudited)
|
| Years Ended December 31, |
| ||||||||
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| |||||
Per Share Data |
|
|
|
|
|
| |||||
Net income - basic$ |
|
| 4.67 |
|
| $ | 4.46 |
| |||
Net income - diluted |
|
| 4.67 |
|
|
| 4.46 |
| |||
Cash dividends |
|
| 1.05 |
|
|
| 1.00 |
| |||
Book value |
|
| 58.31 |
|
|
| 54.48 |
| |||
|
|
| |||||||||
Outstanding Shares |
|
|
|
|
|
| |||||
Period-end shares |
|
| 43,137,104 |
|
|
| 42,950,228 |
| |||
Weighted average shares - basic(1) |
|
| 43,116,965 |
|
|
| 43,245,418 |
| |||
Weighted average shares - diluted(1) |
|
| 43,116,965 |
|
|
| 43,245,418 |
| |||
|
|
| |||||||||
Selected Annual Ratios |
|
|
|
|
|
| |||||
Return on average assets |
|
| 1.23 | % |
|
| 1.32 | % | |||
Return on average equity |
|
| 8.26 |
|
|
| 8.50 |
| |||
Net interest margin |
|
| 3.55 |
|
|
| 3.95 |
|
(1) Total number of shares includes participating shares (those with dividend rights).
Independent Bank Group, Inc. and Subsidiaries
Consolidated Statements of Income
Three Months and Years Ended December 31, 2020 and 2019
(Dollars in thousands)
(Unaudited)
|
| Three Months Ended December 31, |
|
| Years Ended December 31, |
| ||||||||||
|
| 2020 |
|
| 2019 |
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
Interest income: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
Interest and fees on loans |
| $ | 144,437 |
|
| $ | 153,963 |
|
| $ | 579,085 |
|
| $ | 611,589 |
|
Interest on taxable securities |
|
| 4,651 |
|
|
| 5,223 |
|
|
| 19,150 |
|
|
| 21,324 |
|
Interest on nontaxable securities |
|
| 2,113 |
|
|
| 2,056 |
|
|
| 8,472 |
|
|
| 8,482 |
|
Interest on interest-bearing deposits and other |
|
| 861 |
|
|
| 3,144 |
|
|
| 4,799 |
|
|
| 11,537 |
|
Total interest income |
|
| 152,062 |
|
|
| 164,386 |
|
|
| 611,506 |
|
|
| 652,932 |
|
Interest expense: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Interest on deposits |
|
| 14,189 |
|
|
| 30,834 |
|
|
| 76,266 |
|
|
| 123,384 |
|
Interest on FHLB advances |
|
| 541 |
|
|
| 1,849 |
|
|
| 4,170 |
|
|
| 10,173 |
|
Interest on other borrowings |
|
| 4,054 |
|
|
| 2,916 |
|
|
| 12,462 |
|
|
| 11,590 |
|
Interest on junior subordinated debentures |
|
| 452 |
|
|
| 718 |
|
|
| 2,162 |
|
|
| 3,028 |
|
Total interest expense |
|
| 19,236 |
|
|
| 36,317 |
|
|
| 95,060 |
|
|
| 148,175 |
|
Net interest income |
|
| 132,826 |
|
|
| 128,069 |
|
|
| 516,446 |
|
|
| 504,757 |
|
Provision for loan losses |
|
| 3,871 |
|
|
| 1,609 |
|
|
| 42,993 |
|
|
| 14,805 |
|
Net interest income after provision for loan losses |
|
| 128,955 |
|
|
| 126,460 |
|
|
| 473,453 |
|
|
| 489,952 |
|
Noninterest income: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Service charges on deposit accounts |
|
| 2,422 |
|
|
| 2,898 |
|
|
| 9,303 |
|
|
| 12,145 |
|
Investment management and trust |
|
| 1,990 |
|
|
| 2,092 |
|
|
| 7,546 |
|
|
| 9,330 |
|
Mortgage banking revenue |
|
| 8,765 |
|
|
| 3,842 |
|
|
| 36,491 |
|
|
| 15,461 |
|
(Loss) gain on sale of loans |
|
| (291 | ) |
|
| - |
|
|
| 356 |
|
|
| 6,779 |
|
Gain on sale of branch |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 1,549 |
|
Gain on sale of trust business |
|
| - |
|
|
| 1,319 |
|
|
| - |
|
|
| 1,319 |
|
(Loss) gain on sale of other real estate |
|
| (73 | ) |
|
| 24 |
|
|
| (36 | ) |
|
| 875 |
|
Gain on sale of securities available for sale |
|
| - |
|
|
| 10 |
|
|
| 382 |
|
|
| 275 |
|
Gain (loss) on sale and disposal of premises and equipment |
|
| 59 |
|
|
| - |
|
|
| 370 |
|
|
| (585 | ) |
Increase in cash surrender value of BOLI |
|
| 1,340 |
|
|
| 1,390 |
|
|
| 5,347 |
|
|
| 5,525 |
|
Other |
|
| 5,700 |
|
|
| 6,654 |
|
|
| 25,304 |
|
|
| 25,503 |
|
Total noninterest income |
|
| 19,912 |
|
|
| 18,229 |
|
|
| 85,063 |
|
|
| 78,176 |
|
Noninterest expense: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Salaries and employee benefits |
|
| 42,199 |
|
|
| 42,126 |
|
|
| 157,540 |
|
|
| 162,683 |
|
Occupancy |
|
| 10,078 |
|
|
| 9,676 |
|
|
| 39,210 |
|
|
| 37,654 |
|
Communications and technology |
|
| 5,920 |
|
|
| 5,650 |
|
|
| 23,113 |
|
|
| 22,248 |
|
FDIC assessment |
|
| 1,574 |
|
|
| 994 |
|
|
| 6,912 |
|
|
| 1,065 |
|
Advertising and public relations |
|
| 451 |
|
|
| 585 |
|
|
| 2,416 |
|
|
| 2,527 |
|
Other real estate owned expenses, net |
|
| 28 |
|
|
| 116 |
|
|
| 487 |
|
|
| 418 |
|
Impairment of other real estate |
|
| - |
|
|
| 377 |
|
|
| 784 |
|
|
| 1,801 |
|
Amortization of other intangible assets |
|
| 3,145 |
|
|
| 3,175 |
|
|
| 12,671 |
|
|
| 12,880 |
|
Professional fees |
|
| 3,364 |
|
|
| 3,165 |
|
|
| 12,630 |
|
|
| 7,936 |
|
Acquisition expense, including legal |
|
| - |
|
|
| 5,270 |
|
|
| 16,225 |
|
|
| 33,445 |
|
Other |
|
| 8,468 |
|
|
| 9,209 |
|
|
| 34,146 |
|
|
| 39,207 |
|
Total noninterest expense |
|
| 75,227 |
|
|
| 80,343 |
|
|
| 306,134 |
|
|
| 321,864 |
|
Income before taxes |
|
| 73,640 |
|
|
| 64,346 |
|
|
| 252,382 |
|
|
| 246,264 |
|
Income tax expense |
|
| 15,366 |
|
|
| 14,110 |
|
|
| 51,173 |
|
|
| 53,528 |
|
Net income |
| $ | 58,274 |
|
| $ | 50,236 |
|
| $ | 201,209 |
|
| $ | 192,736 |
|
Independent Bank Group, Inc. and Subsidiaries
Consolidated Balance Sheets
As of December 31, 2020 and 2019
(Dollars in thousands)
(Unaudited)
|
| December 31, |
| |||||
Assets |
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||
Cash and due from banks |
| $ | 250,485 |
|
| $ | 186,299 |
|
Interest-bearing deposits in other banks |
|
| 1,563,502 |
|
|
| 378,871 |
|
Cash and cash equivalents |
|
| 1,813,987 |
|
|
| 565,170 |
|
Certificates of deposit held in other banks |
|
| 4,482 |
|
|
| 5,719 |
|
Securities available for sale, at fair value |
|
| 1,153,693 |
|
|
| 1,085,936 |
|
Loans held for sale |
|
| 82,647 |
|
|
| 35,645 |
|
Loans, net |
|
| 12,978,238 |
|
|
| 11,562,814 |
|
Premises and equipment, net |
|
| 249,467 |
|
|
| 242,874 |
|
Other real estate owned |
|
| 475 |
|
|
| 4,819 |
|
Federal Home Loan Bank (FHLB) of Dallas stock and other restricted stock |
|
| 20,305 |
|
|
| 30,052 |
|
Bank-owned life insurance (BOLI) |
|
| 220,428 |
|
|
| 215,081 |
|
Deferred tax asset |
|
| 3,933 |
|
|
| 6,943 |
|
Goodwill |
|
| 994,021 |
|
|
| 994,021 |
|
Other intangible assets, net |
|
| 88,070 |
|
|
| 100,741 |
|
Other assets |
|
| 143,730 |
|
|
| 108,392 |
|
Total assets |
| $ | 17,753,476 |
|
| $ | 14,958,207 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Liabilities and Stockholders' Equity |
|
|
|
|
|
|
|
|
Deposits: |
|
|
|
|
|
|
|
|
Noninterest-bearing |
| $ | 4,164,800 |
|
| $ | 3,240,185 |
|
Interest-bearing |
|
| 10,234,127 |
|
|
| 8,701,151 |
|
Total deposits |
|
| 14,398,927 |
|
|
| 11,941,336 |
|
FHLB advances |
|
| 375,000 |
|
|
| 325,000 |
|
Other borrowings |
|
| 312,175 |
|
|
| 202,251 |
|
Junior subordinated debentures |
|
| 54,023 |
|
|
| 53,824 |
|
Other liabilities |
|
| 97,980 |
|
|
| 96,023 |
|
Total liabilities |
|
| 15,238,105 |
|
|
| 12,618,434 |
|
Commitments and contingencies |
|
|
|
|
|
|
|
|
Stockholders' equity: |
|
|
|
|
|
|
|
|
Preferred stock |
|
| - |
|
|
| - |
|
Common stock |
|
| 431 |
|
|
| 430 |
|
Additional paid-in capital |
|
| 1,934,807 |
|
|
| 1,926,359 |
|
Retained earnings |
|
| 543,800 |
|
|
| 393,674 |
|
Accumulated other comprehensive income |
|
| 36,333 |
|
|
| 19,310 |
|
Total stockholders' equity |
|
| 2,515,371 |
|
|
| 2,339,773 |
|
Total liabilities and stockholders' equity |
| $ | 17,753,476 |
|
| $ | 14,958,207 |
|
Independent Bank Group, Inc. and Subsidiaries
Consolidated Average Balance Sheet Amounts, Interest Earned and Yield Analysis
Three Months Ended December 31, 2020 and 2019
(Dollars in thousands)
(Unaudited)
The analysis below shows average interest-earning assets and interest-bearing liabilities together with the average yield on the interest-earning assets and the average cost of the interest-bearing liabilities for the periods presented.
|
| Three Months Ended December 31, |
| |||||||||||||||||||||
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||||||||||||||||||
|
| Average |
|
| Interest |
|
| Yield/ Rate (4) |
|
| Average |
|
| Interest |
|
| Yield/ Rate (4) |
| ||||||
Interest-earning assets: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
Loans (1) |
| $ | 12,889,298 |
|
| $ | 144,437 |
|
|
| 4.46 | % |
| $ | 11,566,271 |
|
| $ | 153,963 |
|
|
| 5.28 | % |
Taxable securities |
|
| 776,138 |
|
|
| 4,651 |
|
|
| 2.38 |
|
|
| 756,669 |
|
|
| 5,223 |
|
|
| 2.74 |
|
Nontaxable securities |
|
| 348,706 |
|
|
| 2,113 |
|
|
| 2.41 |
|
|
| 321,377 |
|
|
| 2,056 |
|
|
| 2.54 |
|
Interest bearing deposits and other |
|
| 1,438,835 |
|
|
| 861 |
|
|
| 0.24 |
|
|
| 674,247 |
|
|
| 3,144 |
|
|
| 1.85 |
|
Total interest-earning assets |
|
| 15,452,977 |
|
|
| 152,062 |
|
|
| 3.91 |
|
|
| 13,318,564 |
|
|
| 164,386 |
|
|
| 4.90 |
|
Noninterest-earning assets |
|
| 1,799,134 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 1,772,818 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Total assets |
| $ | 17,252,111 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| $ | 15,091,382 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Interest-bearing liabilities: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Checking accounts |
| $ | 5,001,394 |
|
| $ | 5,715 |
|
|
| 0.45 | % |
| $ | 4,106,716 |
|
| $ | 11,332 |
|
|
| 1.09 | % |
Savings accounts |
|
| 650,736 |
|
|
| 272 |
|
|
| 0.17 |
|
|
| 568,007 |
|
|
| 331 |
|
|
| 0.23 |
|
Money market accounts |
|
| 2,645,792 |
|
|
| 4,375 |
|
|
| 0.66 |
|
|
| 2,112,390 |
|
|
| 9,262 |
|
|
| 1.74 |
|
Certificates of deposit |
|
| 1,467,194 |
|
|
| 3,827 |
|
|
| 1.04 |
|
|
| 1,873,835 |
|
|
| 9,909 |
|
|
| 2.10 |
|
Total deposits |
|
| 9,765,116 |
|
|
| 14,189 |
|
|
| 0.58 |
|
|
| 8,660,948 |
|
|
| 30,834 |
|
|
| 1.41 |
|
FHLB advances |
|
| 375,000 |
|
|
| 541 |
|
|
| 0.57 |
|
|
| 457,880 |
|
|
| 1,849 |
|
|
| 1.60 |
|
Other borrowings |
|
| 308,429 |
|
|
| 4,054 |
|
|
| 5.23 |
|
|
| 203,888 |
|
|
| 2,916 |
|
|
| 5.67 |
|
Junior subordinated debentures |
|
| 54,005 |
|
|
| 452 |
|
|
| 3.33 |
|
|
| 53,807 |
|
|
| 718 |
|
|
| 5.29 |
|
Total interest-bearing liabilities |
|
| 10,502,550 |
|
|
| 19,236 |
|
|
| 0.73 |
|
|
| 9,376,523 |
|
|
| 36,317 |
|
|
| 1.54 |
|
Noninterest-bearing checking accounts |
|
| 4,150,325 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 3,277,539 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Noninterest-bearing liabilities |
|
| 102,918 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 111,144 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Stockholders' equity |
|
| 2,496,318 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2,326,176 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Total liabilities and equity |
| $ | 17,252,111 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| $ | 15,091,382 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Net interest income |
|
|
|
|
| $ | 132,826 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| $ | 128,069 |
|
|
|
|
|
Interest rate spread |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 3.18 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 3.36 | % |
Net interest margin (2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 3.42 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 3.81 |
|
Net interest income and margin (tax equivalent basis) (3) |
|
|
|
|
| $ | 133,798 |
|
|
| 3.44 |
|
|
|
|
|
| $ | 129,057 |
|
|
| 3.84 |
|
Average interest-earning assets to interest-bearing liabilities |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 147.14 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 142.04 |
|
(1) Average loan balances include nonaccrual loans.
(2) Net interest margins for the periods presented represent: (i) the difference between interest income on interest-earning assets and the interest expense on interest-bearing liabilities, divided by (ii) average interest-earning assets for the period.
(3) A tax-equivalent adjustment has been computed using a federal income tax rate of 21%.
(4) Yield and rates for the three month periods are annualized.
Independent Bank Group, Inc. and Subsidiaries
Consolidated Average Balance Sheet Amounts, Interest Earned and Yield Analysis
For The Years Ended December 31, 2020 and 2019
(Dollars in thousands)
(Unaudited)
The analysis below shows average interest-earning assets and interest-bearing liabilities together with the average yield on the interest-earning assets and the average cost of the interest-bearing liabilities for the periods presented.
|
| For The Years Ended December 31, |
| |||||||||||||||||||||
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||||||||||||||||||
|
| Average |
|
| Interest |
|
| Yield/Rate |
|
| Average |
|
| Interest |
|
| Yield/Rate |
| ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
Interest-earning assets: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
Loans (1) |
| $ | 12,329,965 |
|
| $ | 579,085 |
|
|
| 4.70 | % |
| $ | 11,179,161 |
|
| $ | 611,589 |
|
|
| 5.47 | % |
Taxable securities |
|
| 749,273 |
|
|
| 19,150 |
|
|
| 2.56 |
|
|
| 770,927 |
|
|
| 21,324 |
|
|
| 2.77 |
|
Nontaxable securities |
|
| 344,609 |
|
|
| 8,472 |
|
|
| 2.46 |
|
|
| 329,687 |
|
|
| 8,482 |
|
|
| 2.57 |
|
Interest bearing deposits and other |
|
| 1,141,164 |
|
|
| 4,799 |
|
|
| 0.42 |
|
|
| 504,309 |
|
|
| 11,537 |
|
|
| 2.29 |
|
Total interest-earning assets |
|
| 14,565,011 |
|
|
| 611,506 |
|
|
| 4.20 |
|
|
| 12,784,084 |
|
|
| 652,932 |
|
|
| 5.11 |
|
Noninterest-earning assets |
|
| 1,792,725 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 1,771,231 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Total assets |
| $ | 16,357,736 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| $ | 14,555,315 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Interest-bearing liabilities: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Checking accounts |
| $ | 4,577,137 |
|
| $ | 28,244 |
|
|
| 0.62 | % |
| $ | 3,953,986 |
|
| $ | 44,171 |
|
|
| 1.12 | % |
Savings accounts |
|
| 607,996 |
|
|
| 1,067 |
|
|
| 0.18 |
|
|
| 540,741 |
|
|
| 1,335 |
|
|
| 0.25 |
|
Money market accounts |
|
| 2,368,980 |
|
|
| 21,089 |
|
|
| 0.89 |
|
|
| 2,047,554 |
|
|
| 40,837 |
|
|
| 1.99 |
|
Certificates of deposit |
|
| 1,645,014 |
|
|
| 25,866 |
|
|
| 1.57 |
|
|
| 1,795,391 |
|
|
| 37,041 |
|
|
| 2.06 |
|
Total deposits |
|
| 9,199,127 |
|
|
| 76,266 |
|
|
| 0.83 |
|
|
| 8,337,672 |
|
|
| 123,384 |
|
|
| 1.48 |
|
FHLB advances |
|
| 613,251 |
|
|
| 4,170 |
|
|
| 0.68 |
|
|
| 464,404 |
|
|
| 10,173 |
|
|
| 2.19 |
|
Other borrowings |
|
| 224,489 |
|
|
| 12,462 |
|
|
| 5.55 |
|
|
| 201,066 |
|
|
| 11,590 |
|
|
| 5.76 |
|
Junior subordinated debentures |
|
| 53,931 |
|
|
| 2,162 |
|
|
| 4.01 |
|
|
| 53,733 |
|
|
| 3,028 |
|
|
| 5.64 |
|
Total interest-bearing liabilities |
|
| 10,090,798 |
|
|
| 95,060 |
|
|
| 0.94 |
|
|
| 9,056,875 |
|
|
| 148,175 |
|
|
| 1.64 |
|
Noninterest-bearing checking accounts |
|
| 3,736,230 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 3,139,805 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Noninterest-bearing liabilities |
|
| 95,234 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 91,532 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Stockholders' equity |
|
| 2,435,474 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2,267,103 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Total liabilities and equity |
| $ | 16,357,736 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| $ | 14,555,315 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Net interest income |
|
|
|
|
| $ | 516,446 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| $ | 504,757 |
|
|
|
|
|
Interest rate spread |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 3.26 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 3.47 | % |
Net interest margin (2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 3.55 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 3.95 |
|
Net interest income and margin (tax equivalent basis) (3) |
|
|
|
|
| $ | 520,274 |
|
|
| 3.57 |
|
|
|
|
|
| $ | 508,498 |
|
|
| 3.98 |
|
Average interest-earning assets to interest-bearing liabilities |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 144.34 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 141.15 |
|
(1) Average loan balances include nonaccrual loans.
(2) Net interest margins for the periods presented represent: (i) the difference between interest income on interest-earning assets and the interest expense on interest-bearing liabilities, divided by (ii) average interest-earning assets for the period.
(3) A tax-equivalent adjustment has been computed using a federal income tax rate of 21%.
Independent Bank Group, Inc. and Subsidiaries
Loan Portfolio Composition
As of December 31, 2020 and December 31, 2019
(Dollars in thousands)
(Unaudited)
|
| Totals loans by category |
| |||||||||||||
|
| December 31, 2020 |
|
| December 31, 2019 |
| ||||||||||
|
| Amount |
|
| % of Total |
|
| Amount |
|
| % of Total |
| ||||
Commercial (1)(2) |
| $ | 3,902,266 |
|
|
| 29.7 | % |
| $ | 2,482,356 |
|
|
| 21.3 | % |
Real estate: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Commercial real estate |
|
| 6,096,676 |
|
|
| 46.3 |
|
|
| 5,872,653 |
|
|
| 50.4 |
|
Commercial construction, land and land development |
|
| 1,245,801 |
|
|
| 9.5 |
|
|
| 1,236,623 |
|
|
| 10.6 |
|
Residential real estate (3) |
|
| 1,435,112 |
|
|
| 10.9 |
|
|
| 1,550,872 |
|
|
| 13.3 |
|
Single-family interim construction |
|
| 326,575 |
|
|
| 2.5 |
|
|
| 378,120 |
|
|
| 3.2 |
|
Agricultural |
|
| 85,014 |
|
|
| 0.6 |
|
|
| 97,767 |
|
|
| 0.9 |
|
Consumer |
|
| 66,952 |
|
|
| 0.5 |
|
|
| 32,603 |
|
|
| 0.3 |
|
Other |
|
| 346 |
|
|
| - |
|
|
| 621 |
|
|
| - |
|
Total loans |
|
| 13,158,742 |
|
|
| 100.0 | % |
|
| 11,651,615 |
|
|
| 100.0 | % |
Deferred loan fees (2) |
|
| (10,037 | ) |
|
|
|
|
|
| (1,695 | ) |
|
|
|
|
Allowance for loan losses |
|
| (87,820 | ) |
|
|
|
|
|
| (51,461 | ) |
|
|
|
|
Total loans, net |
| $ | 13,060,885 |
|
|
|
|
|
| $ | 11,598,459 |
|
|
|
|
|
(1) Includes mortgage warehouse purchase loans of $1,453,797 and $687,317 at December 31, 2020 and December 31, 2019, respectively.
(2) Includes SBA PPP loans of $804,397 with net deferred loan fees of $9,770 at December 31, 2020.
(3) Includes loans held for sale of $82,647 and $35,645 at December 31, 2020 and December 31, 2019, respectively.
Independent Bank Group, Inc. and Subsidiaries
Reconciliation of Non-GAAP Financial Measures
Three Months Ended December 31, 2020, September 30, 2020, June 30, 2020, March 31, 2020 and December 31, 2019
(Dollars in thousands, except for share data)
(Unaudited)
|
| For the Three Months Ended | ||||||||||||||||||
|
| December 31, 2020 |
| September 30, 2020 |
| June 30, 2020 |
| March 31, 2020 |
| December 31, 2019 | ||||||||||
ADJUSTED NET INCOME |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||
Net Interest Income - Reported | (a) | $ | 132,826 |
|
| $ | 132,007 |
|
| $ | 128,372 |
|
| $ | 123,241 |
|
| $ | 128,069 |
|
Unexpected income recognized on credit impaired acquired loans |
| (579) |
|
| (1,294) |
|
| (354) |
|
| (982) |
|
| (791) |
| |||||
Adjusted Net Interest Income | (b) | 132,247 |
|
| 130,713 |
|
| 128,018 |
|
| 122,259 |
|
| 127,278 |
| |||||
Provision Expense - Reported | (c) | 3,871 |
|
| 7,620 |
|
| 23,121 |
|
| 8,381 |
|
| 1,609 |
| |||||
Noninterest Income - Reported | (d) | 19,912 |
|
| 25,165 |
|
| 25,414 |
|
| 14,572 |
|
| 18,229 |
| |||||
Loss (gain) on sale of loans |
| 291 |
|
| - |
|
| (689) |
|
| 42 |
|
| - |
| |||||
Gain on sale of trust business |
| - |
|
| - |
|
| - |
|
| - |
|
| (1,319) |
| |||||
Loss (gain) on sale of other real estate |
| 73 |
|
| - |
|
| (12) |
|
| (25) |
|
| (24) |
| |||||
Gain on sale of securities available for sale |
| - |
|
| - |
|
| (26) |
|
| (356) |
|
| (10) |
| |||||
(Gain) loss on sale and disposal of premises and equipment |
| (59) |
|
| (34) |
|
| (340) |
|
| 63 |
|
| - |
| |||||
Recoveries on loans charged off prior to acquisition |
| (450) |
|
| (138) |
|
| (3,640) |
|
| (84) |
|
| (425) |
| |||||
Adjusted Noninterest Income | (e) | 19,767 |
|
| 24,993 |
|
| 20,707 |
|
| 14,212 |
|
| 16,451 |
| |||||
Noninterest Expense - Reported | (f) | 75,227 |
|
| 73,409 |
|
| 83,069 |
|
| 74,429 |
|
| 80,343 |
| |||||
Separation expense |
| - |
|
| - |
|
| - |
|
| - |
|
| (3,421) |
| |||||
OREO impairment |
| - |
|
| (46) |
|
| (738) |
|
| - |
|
| (377) |
| |||||
Impairment of assets |
| - |
|
| (336) |
|
| - |
|
| (126) |
|
| - |
| |||||
COVID-19 expense (4) |
| (61) |
|
| (141) |
|
| (1,451) |
|
| (262) |
|
| - |
| |||||
Acquisition expense (5) |
| (326) |
|
| (316) |
|
| (15,644) |
|
| (1,008) |
|
| (6,619) |
| |||||
Adjusted Noninterest Expense | (g) | 74,840 |
|
| 72,570 |
|
| 65,236 |
|
| 73,033 |
|
| 69,926 |
| |||||
Income Tax Expense - Reported | (h) | 15,366 |
|
| 16,068 |
|
| 8,903 |
|
| 10,836 |
|
| 14,110 |
| |||||
Net Income - Reported | (a) - (c) + (d) - (f) - (h) = (i) | 58,274 |
|
| 60,075 |
|
| 38,693 |
|
| 44,167 |
|
| 50,236 |
| |||||
Adjusted Net Income (1) | (b) - (c) + (e) - (g) = (j) | $ | 58,007 |
|
| $ | 59,580 |
|
| $ | 49,076 |
|
| $ | 43,354 |
|
| $ | 56,799 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||
ADJUSTED PROFITABILITY |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||
Total Average Assets | (k) | $ | 17,252,111 |
|
| $ | 16,713,895 |
|
| $ | 16,485,556 |
|
| $ | 14,965,628 |
|
| $ | 15,091,382 |
|
Total Average Stockholders' Equity | (l) | $ | 2,496,318 |
|
| $ | 2,457,423 |
|
| $ | 2,418,038 |
|
| $ | 2,369,225 |
|
| $ | 2,326,176 |
|
Total Average Tangible Stockholders' Equity (3) | (m) | $ | 1,413,167 |
|
| $ | 1,371,094 |
|
| $ | 1,328,568 |
|
| $ | 1,276,545 |
|
| $ | 1,230,344 |
|
Reported Return on Average Assets | (i) / (k) | 1.34 | % |
| 1.43 | % |
| 0.94 | % |
| 1.19 | % |
| 1.32 | % | |||||
Reported Return on Average Equity | (i) / (l) | 9.29 | % |
| 9.73 | % |
| 6.44 | % |
| 7.50 | % |
| 8.57 | % | |||||
Reported Return on Average Tangible Equity | (i) / (m) | 16.40 | % |
| 17.43 | % |
| 11.71 | % |
| 13.92 | % |
| 16.20 | % | |||||
Adjusted Return on Average Assets (2) | (j) / (k) | 1.34 | % |
| 1.42 | % |
| 1.20 | % |
| 1.17 | % |
| 1.49 | % | |||||
Adjusted Return on Average Equity (2) | (j) / (l) | 9.24 | % |
| 9.65 | % |
| 8.16 | % |
| 7.36 | % |
| 9.69 | % | |||||
Adjusted Return on Tangible Equity (2) | (j) / (m) | 16.33 | % |
| 17.29 | % |
| 14.86 | % |
| 13.66 | % |
| 18.32 | % | |||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||
EFFICIENCY RATIO |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||
Amortization of other intangible assets | (n) | $ | 3,145 |
|
| $ | 3,175 |
|
| $ | 3,175 |
|
| $ | 3,176 |
|
| $ | 3,175 |
|
Reported Efficiency Ratio | (f - n) / (a + d) | 47.19 | % |
| 44.69 | % |
| 51.95 | % |
| 51.70 | % |
| 52.75 | % | |||||
Adjusted Efficiency Ratio | (g - n) / (b + e) | 47.16 | % |
| 44.57 | % |
| 41.73 | % |
| 51.19 | % |
| 46.44 | % |
(1) Assumes an adjusted effective tax rate of 20.9%, 21.1%, 18.7%, 21.3%, and 21.3% for the quarters ended December 31, 2020, September 30, 2020, June 30, 2020, March 31, 2020 and December 31, 2019, respectively.
(2) Calculated using adjusted net income.
(3) Excludes average balance of goodwill and net other intangible assets.
(4) COVID-19 expense includes expenses such as employee's premium pay, personal protection and cleaning supplies, remote work equipment, advertising and communications, and community support/donations.
(5) Acquisition expenses include $326, $269, $15, $459 and $1,349 of compensation related expenses in addition to $0, $47, $15,629, $549 and $5,270 of merger-related expenses for the quarters ended December 31, 2020, September 30, 2020, June 30, 2020, March 31, 2020 and December 31, 2019, respectively.
Independent Bank Group, Inc. and Subsidiaries
Reconciliation of Non-GAAP Financial Measures
As of December 31, 2020 and 2019
(Dollars in thousands, except per share information)
(Unaudited)
Tangible Book Value & Tangible Common Equity To Tangible Asset Ratio |
| December 31, |
| ||||||
|
|
|
|
| |||||
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| |||
Tangible Common Equity |
|
|
|
|
|
| |||
Total common stockholders' equity |
| $ | 2,515,371 |
|
| $ | 2,339,773 |
| |
Adjustments: |
|
|
|
|
|
|
|
| |
Goodwill |
|
| (994,021 | ) |
|
| (994,021 | ) | |
Other intangible assets, net |
|
| (88,070 | ) |
|
| (100,741 | ) | |
Tangible common equity |
| $ | 1,433,280 |
|
| $ | 1,245,011 |
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
Tangible Assets |
|
|
|
|
|
|
|
| |
Total assets |
| $ | 17,753,476 |
|
| $ | 14,958,207 |
| |
Adjustments: |
|
|
|
|
|
|
|
| |
Goodwill |
|
| (994,021 | ) |
|
| (994,021 | ) | |
Other intangible assets, net |
|
| (88,070 | ) |
|